Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA) 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Colendi Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Enerjisa Enerji A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Colendi Menkul değerlendirmesi şu şekilde;
Enerjisa Enerji 4Ç24’te 49,21 milyar TL net satış, 8,06 milyar TL FAVÖK ve -417,6 milyon TL net zarar açıkladı. Bu sonuçlar bir önceki çeyreğe göre ciroda %-5,6 azalış, FAVÖK’te %10,6 artış ve net zararda % -55,3 azalış olarak gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ise ciroda %-4,3 azalış, FAVÖK’te %99,7 artış ve net zararda %-67,6 azalış şeklinde gerçekleşti. Yıllık olarak baktığımızda 2024 yılında 2023’e göre ciroda %-21,7 azalış, FAVÖK’te %24,5 artış yaşanırken 6,5 milyar TL kardan 4,85 milyar TL zarara geçti. Son çeyrekte piyasa beklentilerine göre ciroda %-5,6, FAVÖK’te %-20,8 aşağı yönlü gerçekleşirken piyasanın 87 milyon kar beklentisinin aksine 418 milyon TL zarar gerçekleşti.
2024 yılında elektrik fiyatlarında ağırlıklı ortalama piyasa takas fiyatına baktığımızda 2023 yılına göre %7,5 azalarak 2.068 MW/h olmuştur. 2024 satınalma gücü hesaba katılmadığı takdirde azalan enerji fiyatlarına rağmen %12 nominal büyüme kaydederken enflasyon muhasebesi hesabına göre net satışlar %21,7 daralmıştır.
Dağıtım faaliyetinde %-14 ve perakende faaliyetinde %-32 reel olarak daralma görülürken müşteri çözümleri iş kolunda %266 büyüme kaydedildi. Müşteri çözümleri alanının cirodaki payı %4,5 olduğu için olumlu etkisi sınırlı olmakla birlikte eşarj ağlarının ve GES kapasitesinin (mevcutta 100MW) hızlı büyüme potansiyeli olması şirketin büyüme alanına destek sunuyor.
Şirket yeşil tahvil başta olmak üzere uygun finansmana erişim sağlasa da yüksek borçluluğu sebebiyle artan FAVÖK’e rağmen karlılıkta bu etkiyi gösterememektedir. Enerjisa net borcunu 2024 3. çeyrekte 39 milyar TL’den 4. çeyrekte 45,3 milyar TL’ye yükseltti. İhraç ettiği tahvillerin çoğunluğu TLREF üzerinden kupon ödemeli olması ise faizlerdeki azalışa paralel olarak finansal giderlerinde iyileşme beklemekteyiz. Şirketin son çeyrekte brüt kar marjında %5 iyileşme ve FAVÖK marjında %2,4’lük artış kaydedilmesiyle net zarar marjında %1,2’lik iyileşme hissedilebilmiştir.
Enerjisa Enerji faaliyet gelirlerinde 52-57 milyar TL (2024: 41,2) aralığına yükselmesini beklerken, karlılığa geçmesi durumunda oluşacak karın %80’ini temettü olarak dağıtmayı planlıyor (2023 yılı karından 2,87 TL temettü ödenmesi Genel Kurul’da karar verilecek). Özetle; şirketin son 5 yıllık ortalama FD/FAVÖK çarpanı olan 4,6x göre %20 iskonto görülse de azalan borçlulukla karlılık göstermesi de yakından izlenmektedir.Açıklanan finansallarına önceki çeyreğe göre net zararda hafif toparlanma görülse de artan borçluluğu ve yüksek faiz ödemeleri sebebiyle olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Colendi Menkul yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler Colendi Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içerik, genel anlamda bilgi vermeyi amaçlamakta olup; bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Colendi Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Ekonomi Pusulası yasal uyarısı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Borsa ve halka arzlar ile ilgili gelişmeleri en hızlı şekilde öğrenmek ve BorsaHattı instagram hesabını takip etmek için tıklayınız.
Enerjisa hisse FORUMU, hedef fiyatları, hisse grafiği, hisse senedi fiyatı, haber, analiz ve yorumları için tıklayınız.
