Rekabet Kurumu’nun Stellantis ile ticari faaliyetler, Stellantis Otomotiv pazarlama paylarının devralınması ve Stellantis Grubu ile Koç Topluluğu arasındaki ortaklığa ilişkin kararı sonlarısında Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) hisseleri için hedef fiyat açıklamaları gelmeye devam ediyor. 21 Nisan günü bir aracı kurum daha, TOFAŞ hisse senedi için hedef fiyat açıklaması yaptı.
Hedef fiyat haberleri
Kurumun yayınladığı raporda şu ifadeler kullanıldı; “Stellantis Otomotiv için Rekabet Kurumu Onayı Gelişmeleri: ➢ Ne Olmuştu? 29.07.2023’te Stellantis Otomotiv’in Peugeot, Citroën, Opel ve DS Automobiles’den oluşan Stellantis markalarının distribütörlüğünü içerecek şekilde Türkiye’deki mevcut faaliyetlerinin Tofaş tarafından devralınmasına ilişkin Pay Devir Sözleşmesi’nin (400+52.6mnEUR bedelle) imzalandığı açıklanmıştı. Rekabet Kurumu’na (RK) izin başvurusunda bulunuldu. Ve sonra RK’dan onayın peşi sıra gelmediği bir dizi süreç yaşandı. ➢ Ne Oldu? 4Ç24 sonuçları sonrasında şirketin yatırımcı sunumunda “Stellantis Otomotiv’in şirketimiz tarafından satın alınması ile ilgili Rekabet Kurulu onay süreci son aşamadadır.” ifadesi yer aldı. Geçtiğimiz hafta Cuma kapanışı sonrası; Rekabet Kurulu tarafından Stellantis Otomotiv paylarının devralınmasına ilişkin uzun süredir beklenen iznin koşullu olarak (Rekabet Kurulu’na; yatırım planları, yönetim kurulunun yapısı, çalışanlar için uygulanan gizlilik politikaları ve bayilik (dağıtım/satış) yapısı konularında verilen taahhütleri takiben) verildiği Tofaş’a bildirildi. ➢ Koşullu İzine Gerekçe Olan Yatırım Planı Nedir? Stellantis markaları (Fiat, Opel, Citroën ve Peugeot) için 2027 yılında ihracata yönelik yıllık 150 bin adet üretim kapasitesine sahip olacak ve belirli bir kısmı (Orta Doğu ve Afrika) ülkelerine ihraç edilecek. Bu araç yeni bir hafif araç olacak ve model için 3Ç26’dan itibaren şirket 276mn EUR yatırım yapacak. Böylece 2027 itibarıyla devam eden diğer projelerle birlikte şirketin ihracat üretim kapasitesi 200bin – 220bin adede ulaşacak. ➢ Bunlar Ne İfade Ediyor? Söz konusu onay, zorlu geçen onay sürecinin ardından oldukça olumlu bir gelişme ve potansiyel olarak da yeni olumlu gelişmelerin önünü açıyor. Koşullu izine tabi yatırım olan yen hafif araç projesi bunun ilk kanıtı niteliğinde. Biz onay sonrası sinerjiye atfen yeni anlaşmaların yapılabileceğini belirtmiş ve bunu modellemelerimizde varsaymıştık. Bizim modellememizde 175 bin araç ve ağırlıklı yurtiçi satışı yapılacak bir araç üretimi varken burada benzer şekilde 150 bin adet ancak yurtdışı (Orta Doğu ve Afrika) ağırlıklı bir taahhüt söz konusu.
➢ Bir diğer vurgulanması gereken konu bu yatırımın mevcutta satışına başlanan ve %80’i Avrupa’ya ihraç edilmesi planlanan ticari araç K0 kodlu yatırımdan bağımsız bir yatırım olduğu. K0 modelin 2026’da tam verimliliğe ulaşmasını bekliyoruz. Yeni hafif araç yatırımının ise 2027 yılı içerisinde tam verime ulaşma potansiyeli var. Tofaş fabrikası şu an %40 kullanım kapasitesinin aşağısında ve bir miktar K0 olmak üzere ağırlıklı Egea modeli için üretimde. Egea modelinin bu yılın sonunda üretimine son verilecek. 2026’da şimdilik K0 modelinin tam verimle (125 bin adet/yıl) çalışacağını tahmin ediyoruz. 2027’de buna yeni hafif araç olan ve 150 bin adet/yıl üretimi yapılacak model eklenecek. 400 bin kapasiteli fabrikada bu senaryoda hala 125 bin adetlik boş kapasite olacak. Bu da önümüzdeki dönemde yeni bir model için alan olduğunu gösteriyor. Modelimizde muhafazakar olmak adına 75 bin boş kapasite ile %75 civarı kapasite kullanım oranı varsaymıştık. Stellantis Otomotiv için distribütörlük kapsamında ana modelimizde yıllık 160 bin adet potansiyel satış öngörümüz bulunuyor. Böylece tahminimize göre toplam yurtiçi satışların %55-60’ını ithal araçlar oluşturacak. 2016-2023 döneminde toplam yurtiçi satışların %7.5’ini ithal edilen araçlar oluşturmuştu. TOASO aynı zamanda model portföyümüzde değerlendirdiğimiz bir hisse. Şirket 28 Nisan’da 1Ç25 finansallarını açıklayacak. Finansallar sonrası hedef fiyatımızı gözden geçireceğiz.”
TOASO hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Tofaş için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Garanti BBVA Yatırım
Garanti BBVA Yatırım, TOASO – Tofaş için hedef fiyatını 255,00 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak sürdürdü.
Aracı KurumGaranti BBVA YatırımHedef fiyat255,00 TLSon fiyat (İst: TOASO)194,10 TLTavsiyeEndeks üstü getiriPrim potansiyeli%31,37Açıklanma tarihi21 Nisan 2025
Borsa ve halka arzlar ile ilgili gelişmeleri en hızlı şekilde öğrenmek ve BorsaHattı telegram hesabını takip etmek için tıklayınız.
Tofaş Otomobil hisse FORUMU, hedef fiyatları, hisse grafiği, hisse senedi fiyatı, haber, analiz ve yorumları için tıklayınız.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*** Hedef fiyatlar ForInvest Haber tarafından derlenmiştir.
