Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MAVI) 2025 yılı 1 Şubat 2025 – 30 Nisan 2025 özel hesap dönemi finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Mavi Giyim, 1Ç25 döneminde 9.777 milyon TL satış geliri (Konsensus: 9.823 milyon TL / Deniz Yatırım: 9.837 milyon TL), 1.997 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.655 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.722 milyon TL) ve 837 milyon TL net kar (Konsensus: 643 milyon TL / Deniz Yatırım: 817 milyon TL) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 93 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Piyasa beklentisinin üzerinde açıklanan FAVÖK ve net kar.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ 1Ç24 dönemindeki yüksek baz etkisi kaynaklı satış geliri ve operasyonel karlılıktaki zayıflama.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Yüksek baz etkisi kaynaklı satış geliri ve operasyonel karlılıktaki zayıflamaya rağmen piyasa beklentisinin üzerinde açıklanan net kar rakamının hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.→ 2025 yılı Strateji Raporumuzda da yer verdiğimiz üzere, operasyonel verilerdeki zayıflamayı sıkılaşma adımlarının doğal bir sonucu olarak görürken, Mavi Giyim’in, sahip olduğu pazar payı, bilanço yapısı ve nakit üretimi sayesinde öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Şirket’in, 2025’in ilk yarısında bir önceki yıldan gelen yüksek baz dolaysıyla güçlü operasyonel sonuçlar açıklamasını halihazırda beklemiyoruz. Ancak, üçüncü çeyrekle beraber, baz etkisinin terse dönmesiyle, daha güçlü finansal sonuçlar görmeyi beklediğimizi bir kez daha hatırlatmak isteriz.■ Finansal verilere geçmeden önce operasyonel verilere bakacak olursak; Şirket’in, 1Ç25 döneminde birebir mağaza satışları TL bazda %15,9, adet bazında %13,4 geriledi.■ Mavi Giyim’in satış geliri, adet zayıflaması paralelinde, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %14 azalarak 9.777 milyon TL olarak gerçekleşti.■ 1Ç25 döneminde brüt kar %15 azalışla 5.103 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kar marjı 0,3 puan azalışla %52,2 seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde FAVÖK %27 azalışla 1.997 milyon TL seviyesinde, FAVÖK marjı 3,5 puan azalışla %20,4 seviyesinde gerçekleşti.■ Şirket, 1Ç25 döneminde 837 milyon TL net kar açıkladı. Bizim beklentimize yakınsayan net kar rakamı, piyasa beklentisinin %30 üzerinde gerçekleşti.■ 1Ç25 döneminde 306 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (1Ç24: 396 milyon TL net finansman gideri) kaydetti. Ayrıca, enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 93 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ 1Ç25 dönem sonu itibariyle Şirket’in 4.215 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (4Ç24: 4.271 milyon TL net nakit). Net nakit/FAVÖK oranı ise 1Ç25 dönem sonu itibariyle 0,6x seviyesindedir (4Ç24: 0,6x).■ Şirket, 2025 yılına yönelik beklentilerini korumaya devam etti. Aşağıdaki tabloda 2025 yılı beklentilerini bulabilirsiniz.
■ Şirket, bilanço paralelinde, hisse fiyat istikrarının desteklenerek sağlıklı fiyat oluşumuna katkıda bulunulması doğrultusunda pay geri alım programı açıklamıştır.■ Genel değerlendirme: Mevcut durumda, Mavi Giyim için önerimiz ise AL yönünde. Şirket, bugün telekonferans gerçekleştirecek. Hisse, yılbaşından itibaren BIST 100 endeksinin %21 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 10,6x F/K ve 3,2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. 2025 tahminlerimize göre MAVI hissesi 6,8x F/K ve 2,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ekonomi Pusulası yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
