Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Enerjisa Enerji A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Enerjisa Enerji, 1Ç25 döneminde 45.626 milyon TL satış geliri, 9.181 milyon TL FAVÖK ve 741 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç25 döneminde finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.184 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Artış gösteren baz alınan net kar.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Artan ekonomik net borç pozisyonu.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Yatırımcı sunumunda yer verilen Şirket verilerinin görece olumlu sonuçlara işaret etmesine rağmen, konsensüs tarafında beklentilerin altında kalan sonuçların hisse performansı üzerinde baskı yaratacağı düşüncesindeyiz. Nette açıklanan sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. Enerjisa Enerji’nin, yatırımcı sunumunda paylaştığı verilere göre:■ Düzenlemeye tabi piyasadaki satışlar 1Ç25’te 8,5 TWh olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, 1Ç24 döneminde 3,9 TWh olarak gerçekleşen serbest piyasa segment satışı 1Ç25’te 4,0 TWh olarak gerçekleşmiştir.■ Şirket’in faaliyet gelirleri (FAVÖK + Yatırım Harcamaları Geri Ödemeleri- tek seferlik kalemler hariç) 1Ç24 döneminde 13.014 milyon TL iken, 1Ç25 döneminde 13.044 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.■ Dağıtım iş kolu faaliyet geliri, 1Ç25 döneminde Enerjisa Enerji faaliyet gelirlerinin %81’ini oluşturmuştur. Bu dönemde dağıtım iş kolunun faaliyet geliri 10.554 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ Perakende ve müşteri çözümleri iş kollarının katkısı ise %13 seviyelerindedir.■ Müşteri Çözümleri iş kolunun faaliyet gelirleri ise, Brisa Isı Pompası Projesinin tamamlanması ile reel olarak 200 milyon TL artarak 820 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ 1Ç25’te Enerjisa Enerji’nin güneş enerjisi kurulu gücü 124 MWp’e ulaşmıştır.■ Şirket’in 1Ç24 döneminde 493 milyon TL olarak gerçekleşen baz alınan net karı, 1Ç25 döneminde %169 reel artışla 1.328 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ 1Ç24’te ortalama %44,4 seviyesinde gerçekleşen ortalama finansman oranı (nakit ve türev araçlar dahil), 1Ç25’te %45,4 seviyesine yükselmiştir.
■ 2024 dönem sonunda 55,8 milyar TL olan ekonomik net borç, 1Ç25 dönemi sonu itibariyle 60,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Rasyonet verilerine göre:■ Şirket’in satış geliri 1Ç25 döneminde %4 azalarak 45.626 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ 1Ç25 döneminde brüt kar %6 azalarak 12.431 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,6 puan azalışla %27,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu dönemde FAVÖK %9 azalışla 9.181 milyon TL seviyesinde, FAVÖK marjı 1,1 puan azalışla %20,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.■ 1Ç24 döneminde 3.809 milyon TL net zarar açıklayan Şirket, 1Ç25 döneminde 741 milyon TL net zarar açıkladı.■ Enerjisa’nın 2025 yılı beklentileri; i) 52- 57 milyar TL faaliyet gelirleri (FAVÖK + yatırım geri ödemeleri) ii) 5- 6 milyar TL baz alınan net kar (net kar – olağan dışı gelir ve giderler hariç) iii) 21- 24 milyar TL yatırım iv) 80- 90 milyar TL düzenlemeye tabi varlık tabanı yönündeydi.■ Genel değerlendirme: Artan ekonomik borç pozisyonunu modelimize yansıtmamız neticesinde, Enerjisa Enerji için önerimizi AL yönünde koruyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ekonomi Pusulası yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
