Coca-Cola İçecek A.Ş.’nın (CCOLA) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Coca-Cola İçecek A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %4’lük daralmayla 36.1 mlr TL olarak gerçekleştiğini ve beklentinin üzerinde gerçekleştiğini görmekteyiz.
Kırılımlara baktığımız zaman satış olarak iç pazar %3 daralırken, ihracat tarafındaki daralma ise %5 olarak gerçekleşmiştir. Satış hacminde ise 1Q24’e göre %13 büyümeyle 387 milyon ünite kasa olarak gerçekleşti. İç Pazar satış hacmi %8 büyüme gösterirken ihracat tarafındaki büyümenin %16 olarak gerçekleşmesini pozitif değerlendiriyoruz. Şirket için önemli pazarların büyümesine bakacak olursak Pakistan %17.2, Kazakistan %11.7, Özbekistan % 8.4, Azerbaycan %13.3 ve Irak %11.2 ile bölgesel istikrarsızlık ve zorlu koşullara rağmen güçlü sonuçlar elde etti.
Net satışların konsolide %4 daralıp hacimsel satışların arttığı ortamda ünite kasa başına gelire baktığımızda makro zorluklar, talepteki daralma nedeniyle satın alınabilirliğin artması stratejisi doğrultusunda fiyat artışlarının ertelenmesi ya da sınırlı tutulmasıyla beraber konsolide %15.2 daraldığını görmekteyiz. İç piyasada ünite kasa başına gelir %10.2 daralırken ihracat tarafındaki jeopolitik dalgalanmalar ve risklerden kaynaklı %18.1 ile daha fazla daraldığını görmekteyiz. Bu daralmayı negatif olsa da şirketin beklentileri dahilinde gerçekleştiği için nötr yorumluyoruz.
Karlılığa baktığımız zaman zayıf seyrin sürdüğünü görmekteyiz. 1Q25’de 4.28 mlr TL ile beklentinin hafif aşağısında FAVOK açıklayan şirkette çeyreklik toparlanma gözükse de 1Q24’e göre marjların çok aşağıda seyrettiğini görmekteyiz. FAVÖK tarafında uluslararası operasyonlar görece güçlü kalıp %21.4 favök marjı göstererek 1Q24 ile aynı sonuçlar getirmiştir. İç pazarda ise artan faaliyet giderleri ve daralan brüt kar sonucu FAVÖK marjı 11.4pt daralarak %16.5 olarak gerçekleşmiştir.
Beklentiye paralel satış ve beklentinin hafif aşağısında gerçekleşen rakamları nötr değerlendiriyoruz. Şirket 2025 döneminde orta-tek haneli hacim büyümesi beklemektedir. Önümüzdeki dönem CCOLA için verimlilik ve sürdürülebilir marj temalı geçeceğini düşünmekteyiz. Uluslararası operasyonlarında jeopolitik ve makro gelişmelerden kaynaklı dalgalı seyrin devamını bir süre daha beklemekteyiz. İç pazarda ise yüksek faiz ve faaliyet giderleri marjları baskılamaya devam edeceğini düşünmekteyiz. CCOLA 7.1x FD/FAVOK ve 1.39x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.
Ekonomi Pusulası yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
