Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. hisse haberleri
Buna göre İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “➢ Tofaş Fabrikaları (TOASO), 1Ç25 döneminde 140,4 milyon TL ana ortaklık net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 112,1 milyon TL net zarar açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 3.875 milyon TL net kâr açıklamıştı. Net kar marjı yıllık bazda 8.9 puan azalış göstererek %-0.6 seviyesinde gerçekleşti. Azalan yurtiçi ve yurtdışı satış gelirleri, brüt karın %80 oranında gerilemesine neden oldu. Operasyonel giderlerin de etkisiyle şirket bu dönemde net faaliyet zararı yazdı. Esas faaliyetler dışındaki kalemlerde ise azalan net finansman gelirleri ile net parasal pozisyon kaybı, finansallar üzerindeki baskıyı artıran başlıca unsurlar oldu.
➢ Satış gelirleri yıllık bazda %47.9 azalış gösterdi: Şirketin 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %47.9 azalış göstererek 24.204 milyon TL’ye geriledi. Piyasa beklentisi 23.330 milyon TL gelmesi yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %21 azaldı. Brüt kar yıllık %79.9 azalışla 1.498 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık -9.9 puan azalışla %6.2 seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde yurtiçi satışların payı yıllık bazda %41,6 gerileme ile 19.174 milyon TL olarak gerçekleşti. Yurtdışı satışlar ise yıllık bazda %64,1 düşüş ile 4.066 milyon TL oldu.
Satış miktarlarına bakıldığında 2025 yılı ilk çeyreğinde yıllık bazda %44,1 gerileme ile 32.994 adet satış gerçekleşti. İç piyasa satışları %37,3 gerileme ile 26.531 adet olurken, dış piyasa satışları %61,5 düşüş ile 6.463 adet olarak gerçekleşti. Toplam satışlar içerisinde otomobil satışları 18.886 adet olurken, hafif ticari araç satışları 14.108 adet olarak gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda %89 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %195.7 artış gösterdi ve 698,9 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi 475,5 milyon TL FAVÖK elde edilmesi yönündeydi. FAVÖK marjı da yıllık 10.5 puan azalışla %2.9 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %0.8 FAVÖK marjı elde edilmişti.
➢ Net borç pozisyonu azalıyor: 2024 yılının aynı döneminde 16.553 milyon TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyreğe göre %65.8 azalarak bu dönemde 3.051 milyon TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0.6 seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 9.190 milyon TL döviz fazlası bulunmaktadır.
➢ Şirketin nakit değerleri arttı: Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 6.824 milyon TL artarak 25.620 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 5.078 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 737,6 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 2.190 milyon TL nakit girişi oldu.
➢ Geleceğe yönelik beklentiler: Şirket, Toplam Yurtiçi Perakende Hafif Araç Pazar satışı beklentilerinde değişikliğe gitmedi ve 900 – 1.100 bin araç seviyesinde sabit tuttu. Şirket beklentilerinde de değişikliğe gitmeyen Tofaş Fabrikaları, yurtiçi satış adedi beklentisini 110 bin – 130 bin araç seviyesinde, ihracat adedi beklentisini 70 bin – 90 bin araç seviyesinde, üretim beklentisini 150 bin – 170 bin araç, yatırım harcamaları tutarı beklentisini 150 milyon Euro seviyesinde sabit tuttu. PBT margin (2025) beklentisi ise Stellantis-Türkiye satın alım kapanışı sonrası açıklanacak.
➢ Değerlendirme: Tofaş Fabrikaları’nın 2025 yılı ilk çeyreğinde açıklamış olduğu finansalları zayıf bulduk. Sektörde yaşanan daralma nedeniyle satış hacminde görülen gerileme, brüt kâr üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Operasyonel giderlerdeki artış ve enflasyon muhasebesi etkisinden kaynaklı net parasal pozisyon kaybı da bu dönemde şirketin ana ortaklık net zarar açıklamasında etkili oldu. Önümüzdeki dönemde ihracatın büyük bir bölümünü oluşturan Avrupa pazarında talep zayıflığının sürmesi ve yurtiçinde otomotiv sektöründe devam eden durgunluk, şirketin satış gelirleri üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir.
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
İntegral Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.
Ekonomi Pusulası yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
